Bemutatjuk egy kiválasztott eszközalapunk teljesítményét befolyásoló makrogazdasági hatásokat.
Euró Alapú Metallicum Árupiaci Eszközalap
A Metallicum Árupiaci Eszközalapjaink 7,5% és 8,3% közötti hozamokkal zárták a második negyedévet. A nyersanyagok vegyes teljesítményt mutattak a negyedév során. Az energiahordozók ára emelkedett, ezen belül az olaj árfolyama rég nem látott elmozdulásokat mutatott. Az amerikai típusú WTI olaj árfolyama bizonyos határidős lejáratokon egy rövid időre negatív tartományba került, majd innen felpattanva jelentős emelkedéssel zárta az időszakot. Az eszközalapok portfolióját alkotó fémek piaca szintén felértékelődött. Ezen belül a nemesfémek ára 15 százalék körüli mértékben, míg az ipari fémek ára 12 százalékos mértékben emelkedett.
A főbb termékek közül az ezüst értékelődött fel leginkább, 30 százalék körüli árfolyam emelkedést tudhat maga mögött az elmúlt három hónapban. Az ezüst felértékelődését két tényező is hajtotta: Egyrészt a koronavírus okozta sokk után a globális konjunktúrával kapcsolatos várakozások javultak, amely tényező az ezüst egyre növekvő ipari felhasználása miatt a keresleti oldalról támogatta az árfolyamot. Emellett a vírushelyzet okozta bizonytalanság szintén támogatta az ezüstöt is. A konjunktúrával kapcsolatos várakozások jelentős mértékben meghatározzák az ezüst árfolyamának alakulását, így várhatóan a koronavírussal kapcsolatos híráramlás lesz a legfontosabb tényező.
Az arany keresleti oldalát tekintve az egyik legjelentősebb tényező a feltörekvő piaci országok fogyasztói kereslete. Erre vonatkozóan közelítő képet kaphatunk az indiai arany import alakulásából, amely erős, nagyságrendileg 99 százalékos csökkenést mutatott áprilisban, éves viszonylatban. Továbbá a központi bankok arany vásárlásai is alábbhagytak a vírushelyzet eszkalálódásával, továbbá az egyik legjelentősebb vásárló az orosz jegybank is leállította az arany vásárlásait az összeomló olajár miatt. Azonban ezeket a negatív hatásokat kompenzálta az Arany ETF-ekbe* beáramló addicionális tőke, amit minden bizonnyal ez esetben is a bizonytalan tőzsdei hangulat generált. A koronavírus pánik által kiváltott költségvetési- és monetáris politika oldaláról érkező lazítás, a csökkenő kockázatmentes hozamok miatt szintén a nemesfémek irányába terelte a befektetők jelentős hányadát. Ebben a környezetben az arany 13 százalékos drágulást mutatott. Az alacsony kamatok és a várhatóan emelkedő infláció következtében a jövőben is fennmaradhat a befektetői kereslet az arany iránt, míg a visszatérő fogyasztói és jegybanki vásárlások tovább emelhetik a keresletet.
Az ipari fémek közül a réz a tavaly év végi csúcsától ugyan elmarad, de az elmúlt három hónapban mutatott 22 százalékos felértékelődésével kiemelkedett a mezőnyből, amit szintén a javuló gazdasági várakozások hajtottak. Az összehangolt költségvetési- és monetáris politikai lazítás a jövőben várhatóan növekvő gazdasági aktivitást generálhat, amely tényező pozitívan hathat az ipari fémek, köztük a réz árfolyamára. A kínai hitelezési aktivitás elmúlt hónapokban bekövetkezett növekedése tovább emelheti a réz fogyasztást, mivel Kína adja a teljes fogyasztási piac közel 50 százalékát.
Mindemellett az amerikai dollár árfolyamára is érdemes figyelni. Az amerikai deviza gyengülése mindig kedvező a dollár elszámolású nyersanyagok számára, mivel a piaci szereplők számára egyéb devizákban olcsóbbá válik az adott nyersanyag megvásárlása.
*Arany ETF (Exchange Traded Fund), az arany piaci árfolyamának alakulását követő indexbe történő tőzsdén kereskedett passzív befektetési forma
Jogi nyilatkozat: A fenti dokumentum kizárólag információs célokból készült, az abban foglaltak nem tekinthetőek ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. A dokumentum összeállításakor a legkörültekintőbben jártunk el, de annak tartalmáért, az információk esetleges hiányosságai, pontatlanságai miatt semmilyen jogcímen nem vállalunk felelősséget. A dokumentumban foglaltakat mindenki csak saját felelősségére használhatja fel, az MKB-Pannónia Alapkezelő Zrt. nem vállal felelősséget a dokumentum alapján hozott befektetési döntésekért és azok következményeiért.
