Bemutatjuk egy kiválasztott eszközalapunk teljesítményét befolyásoló makrogazdasági hatásokat
Jangce Kínai Pro Részvény Eszközalap
A Kínai Részvény Eszközalapjaink 9,2% és 9,6% közötti hozamokkal zárták a negyedik negyedévet. Ebben az időszakban a kínai részvénypiac alulteljesítő volt a többi fejlődő piachoz képest, azonban 2020 év egészét nézve a kínai részvény-befeketéssel a fejlődő piaci versenytársainál kiemelkedően kedvezőbb hozamot lehetett elérni.
Kína különösen hatékonyan kezelte a koronavírus helyzetet, néhány hónappal hamarabb is lábalt ki a válságból, mint a világ egyéb országai. A COVID válság kezelésének érdekében Kína csakúgy, mint a legtöbb ország erőteljes költségvetési- és monetáris politikai támogatást nyújtott a gazdaság szereplőinek. Az ország központi bankja több alkalommal csökkentette a kamatokat, valamint eszközvásárlási programján keresztül közvetlenül is jelentős mennyiségű pénzt pumpált a gazdaságba. Ennek következtében a kínai jegybank mérlegfőösszege 38 ezer milliárd jüanra hízott, (amely még mindig elmarad a másik három legnagyobb jegybank eszközállományától). A várakozások szerint a 2020-as évben a főbb régiók és országok közül egyedül Kína GDP növekedési mutatója lehet pozitív, a 2-2,5% körüli GDP növekedés kiemelkedő a fejlett országok 5-10%-os zsugorodása mellett. Bíztató továbbá, hogy a 2021-es év tekintetében is igen magas szinteken 8-8,2% körül szóródnak a GDP növekedési várakozások. A gazdasági mutatók tehát kedvező képet festenek, és a koronavírus által is immár kevésbé érintett az ország, ennek köszönhetően 2020 év folyamán befektetők nagy hányada menekülő régióként tekintett az ázsiai piacokra és jelentős mértékű tőkét csoportosítottak át a kínai eszközökbe.
Érdekes jelenség volt, hogy a kínai offshore/külső* - és a belső részvénypiac** teljesítménye az év második felében elvált egymástól, a globális befektetők számára is elérhető ún. offshore / külső részvénypiac felülteljesített ebben az időszakban. Iparági bontást vizsgálva a többi földrajzi régióhoz hasonló tendenciák érvényesültek: az energia- és a pénzügyi szektor lemaradó volt, míg az IT és a fogyasztási szektor felülteljesített. A legnagyobb felértékelődést az autógyártók érték el, a NIO és a BYD vezették az emelkedést, ezt követte a megújuló energia szektorhoz kapcsolódó részvények teljesítménye. A kínai részvények árazottsága emelkedett, azonban még így is kedvező szinteken van az ázsiai régióban és globális összehasonlítás alapján is, ami a javuló növekedési képpel társulva továbbra is vonzó lehet a külföldi befektetőknek. Az egyes szektorok historikus értékeit vizsgálva az látható, hogy az tavalyi év felértékelődésével az IT, a fogyasztási- és az egészségügyi szektor P/E hányadosa jelentős mértékben eltávolodott az öt éves átlagától, azonban a részvénypiac többi szegmensében nem látható ehhez hasonló elmozdulás.
Belpolitika terén lényeges esemény volt az Ant Group 37 milliárd dolláros tőzsdei bevezetésének felfüggesztése két nappal az IPO előtt mind Sanghajban, mind Hongkongban.
Az USA-Kína kereskedelmi háború már hosszú ideje lekerült a napirendről, azonban a 2020-as évben is időről-időre felerősödött a feszültség A két ország közötti adok-kapok a korábbi évektől eltérően már nem a külkereskedelem terén csapódott le, hanem sokkal inkább a technológiai ipar és a tőkepiacok területén, melynek megfelelően az USA részéről több alkalommal is felmerült kínai vállalatok törlése az amerikai tőzsdéről, de az erre adott kínai viszontválasz sem maradt el.
A negyedik negyedév során a forint ez euróval szemben széles sávban oldalazott, minimális 0,13%-os gyengüléssel zárt, míg a dollárral szemben erősödött, 4,51%-kal került lejjebb. Ez valamelyest rontotta az eszközalapok forintban kimutatott negyedéves hozamát.
*A külföldi befektetők számára elérhető kínai részvénybefektetések.
**Kizárólag hazai, azaz kínai befektetők számára elérhető kínai részvénybefektetések piaca.
Jogi nyilatkozat: A fenti dokumentum kizárólag információs célokból készült, az abban foglaltak nem tekinthetőek ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. A dokumentum összeállításakor a legkörültekintőbben jártunk el, de annak tartalmáért, az információk esetleges hiányosságai, pontatlanságai miatt semmilyen jogcímen nem vállalunk felelősséget. A dokumentumban foglaltakat mindenki csak saját felelősségére használhatja fel, az MKB-Pannónia Alapkezelő Zrt. nem vállal felelősséget a dokumentum alapján hozott befektetési döntésekért és azok következményeiért.
